针对欧盟投资环境变化对中企的影响，中国贸促会研究院4月24日在北京发布《欧盟投资环境报告》（以下简称《报告》）。报告指出，不断趋严的欧盟投资环境在三个方面给中企在欧洲的投资带来了挑战：一是投资受限领域随时增加，二是企业合规成本日益上升，三是加剧了企业的运营困难。

“近期，欧盟的投资环境不断趋严，出台了《外资审查法律框架草案》，并根据这个草案出台了非穷尽的外资安全审查的行业清单。这使得外资企业在欧盟面临着更高的不确定性和更多的投资限制。”23日，中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍说道。

2017年以来，欧盟的投资环境出现了新的变化，欧盟及其部分成员国开始收紧外资审查。欧盟层面出台了《外资审查法律框架草案》，于2019年4月正式生效，生效18个月之后开始实施。在成员国方面，德国自2017年开始修订《对外贸易与支付条例》，加强外资审查，扩大审查范围，降低审查门槛，强化政府职权，延长审查时间。

“欧盟一直是自由贸易的重要支持者，但是欧盟近期加强外资审查的举动与其自由和开放的立场背道而驰。”赵萍说道。究其原因，她认为，欧盟可能受到了某些国家的贸易保护主义和投资保护主义的负面影响，对于其自身经济实力和曾经长期坚持的开放道路缺乏信心。

针对欧盟投资环境变化对中企的影响，中国贸促会研究院4月24日在北京发布《欧盟投资环境报告》（以下简称《报告》）。报告指出，不断趋严的欧盟投资环境在三个方面给中企在欧洲的投资带来了挑战：一是投资受限领域随时增加，二是企业合规成本日益上升，三是加剧了企业的运营困难。

据介绍，《报告》课题组在国内和欧盟通过组织座谈会、走访重点企业、填写调查问卷等方式开展调研，共计组织各类座谈会45场，调研企业140余家；发放500份调查问卷，回收236份有效问卷。

为了坚定中国企业对赴欧投资的信心，《报告》呼吁欧盟进一步扩大开放，给予中国企业真正的国民待遇。《报告》的调查显示，88.89%的受访企业希望欧盟更大程度开放市场，43.59%的受访企业希望在欧盟获得国民待遇。

此前，针对欧盟近期通过的《外资审查法律框架草案》，商务部发言人高峰2月28日回应道，希望欧方能够秉持开放包容的态度，继续支持贸易投资自由化便利化，为包括中国企业在内的各国投资者营造公开、透明、便利的投资营商环境。根据中方的统计，2018年中国企业对欧盟直接投资达到78.2亿美元，同比增长了3.3%。

投资受限领域随时增加

赵萍指出，欧盟和部分成员国在对外资的监管新规中加强了对涉及公共秩序和国家安全领域投资的审查力度，并以项目和行业清单的形式限制外国企业在这些领域的投资，且清单是非穷尽的，随时可能扩展，导致中国企业投资不确定性风险加大，在审查中处于不利地位。

据德国《法兰克福汇报》2019年1月7日报道，2018年德国联邦经济事务和能源部针对非欧盟投资者发起的外资安全审查案例共78起，同比增加18.2%。其中，对中国投资者发起的审查27起，占比高达34.6%。

根据《报告》的调查，85.34%的受访企业认为欧盟外资审查立法会导致中国企业受到不公平对待。《报告》指出，欧盟和部分成员国随时可能扩大审查行业清单，使得中国企业投资较为集中的制造业、租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业等产业进入了被审查行业范围，减少了中国企业进入欧盟市场的机会。

在这种背景下，2018年我国企业在欧盟成功并购案例明显减少。安永数据显示，2018年中国投资者在德投资并购的兴趣减弱，全年仅完成34起企业并购，同比减少三分之一，是2016年的一半。

企业合规成本日益上升

“由于外资审查、数据保护等一系列规制的出台，企业需进一步加大人力、物力等合规投入，而且新的合规要求对企业的效率产生了极大影响，从而使企业的合规成本明显提升。”赵萍说。

具体来看，赵萍指出，更为严格和冗长的审查流程不仅延长了中国企业并购的交易时间，使得交易成本明显上升，导致中国投资者在竞买中处于劣势，而且被审查的可能性的增加以及审查结果的不确定性也削弱了中国投资者的优势。

另外，赵萍强调，审查还提高了中国企业的交易成本。除了要为应对审查增加更多的人力和物力投入之外，卖方往往要求中国投资者支付反向分手费，以在交易失败时补偿卖方的损失，这也增加了中国企业在欧盟并购的交易成本。

在数据保护方面，《报告》的调查显示，有82.2%的受访企业表示，《欧盟通用数据保护条例》的出台对其在欧盟投资产生了影响。

在欧中资企业运营困难

赵萍指出，欧盟对劳工的严格保护和僵化的劳动力市场导致劳动力成本居高不下。《报告》的调查显示，73.7%的受访企业认为劳动力等要素成本高企给企业经营带来较大困难。

《报告》称，欧盟的劳动力市场缺乏灵活性。欧盟的社会保险、员工休假、劳动合同制度等较为复杂。另外，欧盟在合同终止、养老金责任等方面规定严苛，投资后企业跨文化管理和整合难度较大，导致劳动力成本过高。

赵萍还指出，贸易救济措施进一步推高了原材料成本。2001-2018年，欧盟是对华发起反倾销和反补贴调查数量第三多的经济体，仅次于美国和印度，累计向中国发起99起反倾销调查和12起反补贴调查。

另外，赵萍补充道，税制复杂和税负高企均加剧了在欧中资企业的运营困难。《报告》的调查显示，36.9%的受访企业认为税负较重影响了企业在欧盟投资。

世界银行《营商环境报告2019》对各个国家的税收环境进行排名，欧盟各国的税收指标大多数较为靠后，除爱尔兰、丹麦、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛外，其余欧盟成员国均处于20名以后。

期待中欧投资协定达成

“中国企业对欧盟的投资意愿实际上还是很强烈的，尽管欧盟在不断收紧外资审查，但在双方密切的高层互访推动下以及双边政策层面的不断沟通，未来中欧双边的制度安排会逐步改善，因此中国企业对欧盟投资信心还是很大。”赵萍说道。

《报告》的调查显示，有七成中国企业对在欧盟投资的盈利预期表示乐观。其中，表示利润持续增长、保持原有盈利状况、扭亏为盈和亏损减少的受访企业比例分别为33.9%、26.27%、7.63%和1.69%。

同时，中国企业对欧盟投资的意愿依然强烈。《报告》的调查显示，有高达78.63%的受访企业将欧盟列为第一投资目的地，而选择美国和新兴经济体的受访企业分别只有11.11%和10.26%。另外，43.59%的受访企业表示未来将会扩大在欧盟投资，比2017年高出5.13个百分点。

近期，中欧高层交往密切。国家主席习近平和国务院总理李克强罕见地先后访问欧洲。根据4月9日中欧领导人会晤发布的联合声明，双方承诺2019年将在谈判中，特别是投资自由化承诺方面，取得结束谈判所必需的决定性进展，以便在2020年达成高水平的中欧投资协定。

《报告》指出，目前，中欧双方交换了投资协定的清单出价，双方视正在进行的中欧投资协定谈判为最优先事项，这标志着谈判进入新阶段。该投资协定一旦达成，中国投资者在对欧投资时将享受更加友好的制度安排。