核心提示： 为推动中央企业全面加强合规管理，加快提升依法合规经营管理水平，国资委近日印发《中央企业合规管理指引（试行）》。

为推动中央企业全面加强合规管理，加快提升依法合规经营管理水平，国资委近日印发《中央企业合规管理指引（试行）》。指引明确，要强化海外投资经营行为的合规管理，深入研究投资所在国法律法规及国际规则，全面掌握禁止性规定，明确海外投资经营行为的红线、底线。

近年来，随着经济全球化和区域经济一体化的推进，越来越多的国企走出国门开展跨国经营和海外投资。我国对外投资合作业务快速发展、规模日益扩大，在开展对外投资合作的过程中，国企壮大了自身实力，提高了跨国经营管理水平，也为所在国经济增长、就业和税收做出了积极贡献，促进了双边关系的发展。从早期的倚重寻求自然资源转向全球战略布局，从传统的资源、能源行业和制造业逐步拓展到地产、金融、农业等多个领域，呈现出更为优化的多元产业格局，且以前期的设备供应、工程承包向PPP投资模式转变。

然而，在境外投资快速增长的同时，也出现了一些非理性投资的情况。一些国企在没有对投资目的国的投资环境进行充分调研的情况下盲目投资，从而出现了一定的风险。一些项目在投资后，由于各种因素的影响不得不中途停止；有的企业对外投资的并非主业而是“副业”，把大量的国内实业资本投入到境外房地产、影城、博彩业、娱乐业、酒店、体育俱乐部等项目上；还有的企业忽视投资目的国在环保、能耗、安全等方面的标准和要求而引发矛盾，既造成经济损失，又损害我国对外形象。企业的境外非理性投资行为，不利于企业自身的发展，甚至会造成国家外汇储备的流失，不仅影响我国外汇储备水平的稳定，而且影响人民币汇率的稳定，甚至对国内金融市场也会带来极为不利的影响。因此，适时出台“央企合规管理指引”，对央企的境外投资行为及其方向进行适当引导是十分必要的。

笔者认为，规范并不是代表禁止，更主要的是要让企业谨慎投资或是对其境外投资提出更高的要求。这一点在指引中也有明确，即须经境外投资主管部门核准后才可进行投资。指引还明确，定期排查梳理海外投资经营业务的风险状况，重点关注重大决策、重大合同、大额资金管控和境外子企业公司治理等方面存在的合规风险，妥善处理、及时报告，防止扩大蔓延。同时，要完善交易制度管理，严格履行决策批准程序，建立健全自律诚信体系，突出反商业贿赂、反垄断、反不正当竞争，规范资产交易和招投标活动，目的在于引导和规范国企境外投资方向、促进企业合理有序开展境外投资活动、防范和应对境外投资风险。

海外项目投资面临的风险具有复杂性和多样性，既有自然灾害风险又有经营管理风险；既有东道国政治风险又有投资目的国政策与汇率风险等。指引对中央企业强化海外投资经营行为的合规管理提出明确要求，是我国对相关境外投资管理体制的一次重大创新，将引导企业更好地规避各种投资风险，进一步促进对外投资合作工作的健康规范发展。